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　　介入调理与古代内科、外科并列为临床三大支柱性学科，具有创伤小、收复速等临床上风。依照弗若斯特沙利文，2021年我邦血汗管介入器材墟市界限为372亿元，估计到2030年墟市界限将抵达1402亿元，CAGR约为15.9%。公司正在主动脉介入、外周介入和肿瘤介入等周围均有产物组织，此中主动脉支架类产物为公司合键收入由来，2016-2023年公司主动脉支架出售收入由0.95亿元增加至9.40亿元，复合增速达39%；外周介入类产物近年来收入高速增加，2023年增速达47%。

　　公司自决研发的Castor分支型主动脉覆膜支架于2017年获批上市，初度将TEVAR手术符合症拓展到主动脉弓部病变，是环球首款获批上市的调理主动脉弓部病变的分支型主动脉支架，该产物奠定了公司正在主动脉介入周围的领先位置。截至2023年终，公司先后有八款产物获批进入邦度医疗器材改进“绿色通道”，此中5款依然获批上市。2024年，公司自决研发的肿瘤介入产物TIPS覆膜支架体例获批进入邦度改进“绿色通道”，为公司第八款进入绿色通道的产物，希望成为TIPS覆膜支架周围的首个邦产获批产物。

　　2021年邦内胸主动脉腔内介入支架墟市中，公司产物占比32%，横跨美敦力，跃居首位。腹主动脉腔内介入手术中，公司产物占比23%，居邦产首位。同时，公司产物连续向海外扩张，公司的13款已上市产物中5款产物具有CE认证。截至2023年终，公司Castor分支型主动脉覆膜支架及输送体例正在海外16个邦度进入临床利用，Minos腹主动脉覆膜支架及输送体例海外进入19个邦度，Hercules Low Profile直管型覆膜支架及输送体例海外进入21个邦度，为公司进一步拓展邦际墟市奠定坚实根基。

　　综上，咱们估计2024-2026年公司贸易收入折柳为15.37亿元、19.79亿元和25.25亿元金年会官网，同比增加折柳为29.5%、28.7%、27.6%，归母净利润折柳为6.50亿元、8.32亿元、10.59亿元,同比增加32.0%、27.9%、27.3%，2024-2026年对应的EPS折柳为5.27、6.75、8.59元，此刻股价对应PE折柳为23、18、14倍。公司为邦内血管介入器材的领军企业，自决改进本事强，后续众款正在研项目梯队充分，况且公司海外墟市拓展希望加快，初度掩盖，予以“买入”评级。