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　　环球经济目前正从以界限效应为根基的环球化经济向以数据为本原的数字经济演进，目前环球数字经济形式闪现南北极化的主导形式。电子行业行为数字经济的本原支柱性行业，AI算力、存力需求迅疾产生，同时电子智能终端行为数字经济落地的产物样式，来日将迎来需求的络续迅疾增进。

　　数字经济——以半导体为基石，AI驱动数字经济开展。行为数字经济开展的基石，半导体行业的“摩尔定律”永远鞭策数字财产一直迭代进取。AI财产正处于行业产生窗口期，这将导致AI财产链对算力存力的需求暴增，咱们估计中邦AI市集占环球市集比例预期将由2022年的33%晋升至2027年的40%，市集界限将由2022年的67亿美元晋升至2027年的332.7亿美元，时期CAGR到达37.75%。同时算力需求络续增进，存储芯片需求攀升，HBM需求估计来日4年复合增进快要35%。

　　数字经济——大模子从云端到终端，终端硬件迎来智能化改革。而今新一轮财产改革正正在爆发，众模态大模子加快分泌，并从云端向周围端扩展，终端硬件的智能化海潮势不成挡。来日的数字经济将以人工智能为重心身手，以智能化终端为数据入口，电子音信筑设业将成为鞭策数字经济加快AI进化的枢纽财产，而今智能终端以AI手机、AI PC为发开始，后续希望延迟至AIOT各个范畴。咱们估计到2035年，电子音信筑设行业正在数字经济中占比到达8.9万亿元，具备巨幅增进空间。

　　开展数字经济已成为修建当代化经济编制的紧张支柱和开展的褂讪引擎，电子音信筑设行业行为数字经济范畴的底层本原架构，为数字经济开展保驾护航。来日跟着AI正在算力、存力需求络续晋升，咱们以为，算力财产链将得到永恒开展，跟着AI从云端走向终端，消费电子智能终端行为数字经济落地的最终产物样式，来日将迎来需求的络续迅疾增进。倡议眷注：AI算力财产链干系标的：寒武纪、海光音信、龙芯中科；AI存力财产链：通富微电、兆易更始、北京君正、江波龙、德明利；消费电子智能终端供应链厂商，传音控股、歌尔股份、立讯周详、飞荣达、顺络电子。

　　本文摘自：中邦银河证券2024年3月24日宣布的研讨申报【中邦银河研讨】数字经济：算力存力风靡云蒸，人工智能晖光日新》

　　评级圭表为报揭发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市集发扬，此中：A 股市集以沪深 300指数为基准，新三板市集以三板成指（针对公约让渡标的）或三板做市指数（针对做市让渡标的）为基准，北交所市集以北证50指数为基准，香港市集以摩根士丹利中邦指数为基准。

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